Doradca inwestycyjny (nr licencji 311). Posiada tytuł Chartered Financial Analyst (CFA). Zdał również egzamin Series 7 (licencja maklerska w USA).
Absolwent Szkoły Głównej Handlowej w Warszawie na kierunku Metody Ilościowe i Systemy Informacyjne.
Posiada ponad dziesięcioletnie doświadczenie na rynku kapitałowym jako analityk i zarządzający akcjami. W minionych latach pracował m.in. jako analityk akcji oraz zarządzający funduszami kolejno w Domu Inwestycyjnym BRE Banku, w PTE Allianz Polska, a następnie w PTE Warta oraz Noble Funds TFI. Z BPS TFI S.A. związany od 2014 roku.
W BPS TFI jest odpowiedzialny za zarządzanie funduszami akcji oraz częścią akcyjną w funduszach mieszanych.

Kacper Żak

Ostatnie wskazania naszego modelu zegara ekonomicznego sygnalizują nadchodzące spowolnienie gospodarcze. Przedsiębiorstwa odnotowują problemy z dostawami komponentów produkcyjnych. W efekcie przedsiębiorstwa silnie zabiegają o surowce i podzespoły do produkcji windując inflację producencką do od lat nieobserwowanych poziomów.  Możliwości przerzucania tych kosztów na końcowego odbiorcę są wg nas ograniczone co będzie skutkowało zawężeniem marż w kolejnych kwartałach. Przyjmując taki scenariusz rozwoju wydarzeń postanowiliśmy spozycjonować nasz portfel defensywnie, kładąc szczególną uwagę na ochronę kapitału. Ograniczyliśmy zaangażowanie w największe i płynne spółki pozostawiając nasze najważniejsze pozycje wśród spółek małych i średnich, które w naszej opinii lepiej poradzą sobie w okresie spowolnienia.  Niedoważaliśmy w szczególności spółek z sektora budowalnego. Unikamy również spółek z sektora producentów gier. Względnie bardziej przeważaliśmy spółki wydobywcze i surowcowe. Pozytywnie postrzegamy sektor bankowy, który jednak w kolejnych miesiącach nie powinien już zachowywać się lepiej od rynku.

Na rynku długu sytuacja w ostatnich tygodniach zaczyna się klarować. Wypowiedzi prezesa NBP prof. Adama Glapińskiego jednoznacznie wskazują, że Rada Polityki Pieniężnej będzie podnosiła stopy procentowe w dalszej części roku. Uczestnicy rynku spodziewają się, że do końca roku stopa podstawowa może zbliżyć się do 4{6f7660696d604dd89cfcea139a3cfe85f27ccbda29866a02b6c26621914425a7}. Rynek jednak już pod koniec ubiegłego roku zdyskontował te przewidywania i obecnie na rynku obligacji mamy uspokojenie. Rentowność obligacji 10letnich oscyluje wokół 4{6f7660696d604dd89cfcea139a3cfe85f27ccbda29866a02b6c26621914425a7}, krótki koniec krzywej rentowności nieco powyżej 3{6f7660696d604dd89cfcea139a3cfe85f27ccbda29866a02b6c26621914425a7}. Inflacja w Polsce prawdopodobnie osiągnie szczyt w połowie roku a następnie jej wysokość zacznie opadać. Jest to scenariusz bazowy, pod który pozycjonuje się rynek. Potencjalnie, w scenariuszu alternatywnym szybszy wzrost inflacji lub bardziej jastrzębie podejście do polityki monetarnej Europejskiego Banku Centralnego może spowodować wzrost rentowności obligacji krajów strefy Euro, a co za tym idzie przełożyć się również na większy niż się na ten moment oczekuje wzrost rentowności obligacji w Polsce.

Profil inwestora

Poziom ryzyka

Komentarze dotyczące funduszu

Dokumenty funduszu

FAQ